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拉美投资新攻略

BWCHINESE中文网 2013-11-11 星期一

今年新兴市场的表现真是糟透了,拉丁美洲带头领跌,然而对于无畏的投资者而言,新的机会依然层出不穷。

今年新兴市场的表现真是糟透了,拉丁美洲带头领跌,然而对于无畏的投资者而言,新的机会依然层出不穷。

拉美投资新攻略

过去18个月,拉美地区的股市下跌了20%,但投资专家依然看好这个市场,他们建议应该暂时回避巴西和墨西哥这样的国家而选择相对较小的市场。

最新一期《巴伦周刊》刊文称,是该怪巴西还是中国,或者是美联储?总之今年新兴市场的表现真是糟透了,拉丁美洲带头领跌,然而对于无畏的投资者而言,新的机会依然层出不穷。

根据IMF的数据,过去十年新兴市场年均增长率为6.4%,今年预计只有4.5%,巴西增长更慢,这让看重这些市场增长前景的投资者有苦难言。

过去十年MSCI新兴市场指数平均回报率为15%,今年下跌了2%,而拉美市场下跌了9%,相较于标准普尔500的23%的回报率,肯定是出了什么问题。

问题首先出自中国。这个经济大国是推动拉美增长的催化剂,它贪婪的获取着该地区的各种商品,从巴西的铁矿石、大豆到秘鲁的铜矿。

2006-2012年间,巴西对中国出口额扩大了五倍,然而随着中国经济放缓,它的进口商品的需求也减少,自2000年以来巴西对中国出口头一次下降,今年下跌了7%。

巴西经济今年预计仅增长2.4%,远远低于三年前的7.5%。该国现在进口大于出口,经常项目出现赤字让投资者感到不安并导致过去2年巴西雷亚尔贬值50%。

在美联储推动下,世界各国信贷成本非常低,巴西消费者也享受了这道盛宴,大肆贷款购物,然而现在不得不承担后果,随着利率上升,负债也开始增加。

为了改善基础设施、降低商业成本,卢塞夫总统要求电厂降价银行降息,然而这些措施不但没有安抚到投资者,却因过度干预而让他们感到惶恐。

由于巴西占MSCI拉美指数权重的58%,因此它的糟糕表现影响了整个地区。根据EPFR Global报道,今年超过80亿美元的资金逃离了拉美基金市场。然而该地区依然有优势,这里有广袤的农田,拉美五个主要国家中产阶级的购买能力大于中国。

我们请来四名资金经理评估现在那里的局势,告诉我们该如何在该地区投资。

Adam Kutas投资拉美市场将近10年了,现在他负责管理富达Fidelity Latin America fund,这个基金规模达14亿美元。过去两年他对巴西的情况一直很不乐观,然而现在Kutas发现了更好的投资机会。

Luis Carrillo管理着JP摩根的JP MorganLatin America fund,这支基金规模达1.41亿美元,现在他把关注重点放在有长期增长预期的小公司上。

Jim Carlen曾是财政部的国际经济学家,现在管理着7.96亿美元的Columbia Emerging Markets Bondfund,这支基金在同类型产品中拉美投资所占比重最大,达到30%。他认为该地区很多国家财政状况良好,一些地区的改革也著有成效,例如哥伦比亚。

Lewis Kaufman管理着13亿美元的Thornburg Developing World fund,这支基金不投资高负债的公司或国家,它更倾向于消费类股票。尽管他可以在所有新兴市场投资,但是最大的10笔投资有4笔在拉美。

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