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股神巴菲特承认投资犯大错

BWCHINESE中文网 2014-03-03 星期一

致股东公开信中,巴菲特承认自己在投资公用事业方面犯了一个“大错”。

致股东公开信中,巴菲特承认自己在投资公用事业方面犯了一个“大错”。

股神巴菲特承认投资犯大错

在美国时间周六发布的2013年致股东公开信中,巴菲特承认自己在投资公用事业方面犯了一个“大错”:2007年购买了电力公司Energy Future Holdings Corp20亿美元债券,除非今年天然气价格高涨,否则这家公司今年“几乎肯定”破产,20亿美元的初始投资可能血本无归。

这并不是巴菲特第一次在股东信中提到Energy Future的投资问题。2010年,巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway,伯克希尔)将价值20亿美元的债券减记10亿美元,第二年又减记3.9亿美元。

去年,伯克希尔已经作价2.59亿美元全数抛售上述Energy Future债券,计入利息收入后税前损失高达8.73亿美元。

在昨日公布的股东信中,巴菲特透露,投资Energy Future债券事先并未咨询老搭档、伯克希尔副董事长芒格(Charlie Munger)。他在信中称:

你们大部分人从来就没听说过Energy Future,你们得觉得幸运,我当然希望当年自己也没听说过。下一次我会问芒格。

在伯克希尔2007年购买Energy Future的上述债券以前,高盛和两家私募股权投资公司KKR与TPG Capital联手向Energy Future的前身——达拉斯的TXU Corp公司发起杠杆收购,以450亿美元的交易规模创最大杠杆收购案记录。

KKR等领衔投资方那时押注天然气价格会上涨,但由于美国天然气开采量持续增长,国内天然气价格下跌,电力供应商盈利压力越来越大。

不过,巴菲特并未将投资Energy Future失利列入个人最失败的投资之列。

在2008年的股东信中,巴菲特将自己1993年收购4.33亿美元鞋业公司Dexter Shoe Inc称为“我做过的最差交易”,因为那笔交易并未采用现金收购,而是动用了伯克希尔的股票,并且Dexter自身失去了竞争力。

在2013年股东信中,巴菲特写道:幸运的是,我的重大失误通常只涉及较小的收购。我们的大收购总体表现良好,少数收购非常好。但不论是收购企业还是投资股票,我都不可能杜绝犯错,并不是事事都按计划进行的。

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