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巴菲特的避税密招

BWCHINESE中文网 作者:长江商学院 陈龙 2014-03-18 星期二

巴菲特一方面合理避税,一方面提倡提高税率。有点神经分裂,也有些童心。

巴菲特一方面合理避税,一方面提倡提高税率。有点神经分裂,也有些童心。

巴菲特的避税密招

巴菲特是一个好公民。他曾经在过去几年中和他的朋友比尔盖茨、索罗斯等大声疾呼提高富人的最低税率。由于资本利得税远远低于其他收入税,他的一个著名评论是他的税率比他的秘书的税率还低。

他认为他的税率是自己办公室里最低的。他一边提倡提高富人税率,一边绞尽脑汁合理避税。上周就发生了这样一件有趣的事。

巴菲特最有名的投资之一,是通过他的伯克谢尔哈撒韦公司于1973年用1060万美元收购华盛顿邮报集团10%的股份。

当时巴菲特认为集团的资产净值是4亿美元。巴菲特入股之后,成为集团女主人凯瑟琳(格拉汉姆)的密友。

由于股价便宜,巴菲特劝说盛顿邮报集团从市场回购(并注销)了40%的股份。这样巴菲特的股份的每股盈利大幅度上升。巴菲特曾经承诺会永远持有这个公司的股票,所以每股盈利上升对巴菲特有利。

到2013年,凯瑟琳早已去世。亚马逊的贝索斯以2.5亿美元从集团购买了华盛顿邮报。这样集团剩下来的资产叫格拉汉姆控股公司(Graham Holdings),由凯瑟琳的儿子经营。

既然凯瑟琳和华盛顿邮报都已经不在,巴菲特套现就成为现实。伯克谢尔哈撒韦公司此时持有的格拉汉姆控股公司的股份价值12亿美元。从一千万美元到12亿有超过99%的资产增值,需要交约38%的税。如何逃避这4个亿的税?

上个星期,2014年3月12日,巴菲特和格拉汉姆控股公司达成协议,通过换股安排以很低税率的实际结果退出格拉汉姆控股公司的股份。

巴菲特是如何做到的?

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