微信朋友圈 商业见地网RSS订阅 腾讯微博 搜狐微博 新浪微博
商业见地网

亚洲金融风暴会否卷土重来?

来源于 商业见地网 作者:任泽平 冯赟 2016-02-15 星期一

近20年过去了,美国再次进入加息周期,美元走强,这次会亚洲金融风暴会卷土重来吗?本文先回顾97年亚洲金融危机历程,剖析原因,最后比较分析目前新兴市场现状,判断发生危机的概率。

近20年过去了,美国再次进入加息周期,美元走强,这次会亚洲金融风暴会卷土重来吗?本文先回顾97年亚洲金融危机历程,剖析原因,最后比较分析目前新兴市场现状,判断发生危机的概率。

1997年前,随着美国经济复苏,美联储开始加息,美元进入强势周期,热钱纷纷回流美国,加之东南亚经济体内部脆弱性和应对适当,引爆了亚洲金融危机,部分经济体甚至被洗劫。在以索罗斯为首的国际对冲基金攻击下,泰铢崩溃,菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特,甚至连新加坡元在内都一一失守。危机不断扩散,引发韩国爆发金融危机,冲击日本金融业,最后还导致俄罗斯和巴西爆发债务危机,当时全球最大的对冲基金之一,长期资本也在危机中倒闭。

近20年过去了,美国再次进入加息周期,美元走强,这次会亚洲金融风暴会卷土重来吗?本文先回顾97年亚洲金融危机历程,剖析原因,最后比较分析目前新兴市场现状,判断发生危机的概率。

l 1、1997年亚洲金融危机回顾

1997年之前,随着美国国内经济的复苏,美联储开始加息抑制通胀,这导致热钱纷纷回流美国。原先受益于热钱流入,享受经济和资产价格繁荣的东南亚各国普遍面临资本流出、汇率贬值的压力,成为国际对冲基金觊觎的猎物。

1997年1月,索罗斯基金联合其他国际对冲基金对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击,一开始就是大肆抛售泰铢。为维持固定汇率,泰国央行入市干预,动用约120亿美元吸纳泰铢,一方面禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者,另一方面大幅提高息率,三管齐下,泰铢汇率暂时保持稳定。到了5月份,资金大量流出泰国,泰国开始实行资本管制。6月份,对冲基金再度向泰铢发起冲击,泰国央行只得退防,因为仅有的300亿美元外汇储备此时已经弹尽粮绝。6月30日,泰国总理在电视上向外界保证:“泰铢不会贬值,我们将让那些投机分子血本无归。”不过两天后,泰国央行被迫宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制。当天泰铢重挫20%,随后泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职。8月5日,泰央行决定关闭42家金融机构,至此泰铢陷入崩溃。在泰铢波动的影响下,菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象,最后包括新加坡元在内的东南亚货币一一失守。

索罗斯

1997年11月中旬,由于银行业支持大企业过度扩张,积累了大量不良贷款,东亚的韩国也爆发金融风暴。到12月13日,韩元对美元的汇率从800点跌至创纪录的1737.60∶1,韩国政府不得不向国际货币基金组织求援。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

亚洲金融危机打击了全球石油需求,油价暴跌,导致俄罗斯股市、汇市急剧下跌,发生金融危机乃至经济、政治危机。1998年9月2日,卢布贬值70%。俄罗斯应对危机的政策的突变,宣布延期偿还他们所欠的西方债务,使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气,并带动了美欧国家股市、汇市的全面剧烈波动,引起全球最大的对冲基金之一长期资本的坍塌。到1998年下半年,巴西也发生了货币危机。直到1999年,亚洲金融危机才结束。

l 2、亚洲金融危机原因剖析

爆发亚洲金融危机的原因较为复杂,它是一场金融(银行坏账、资产价格泡沫)、国际收支(经常项目赤字)和货币(货币贬值、资本外流)的综合性危机。本文以危机最早爆发、问题最多、程度最深的泰国为重点,结合其他国家的特点,分析总结出爆发亚洲金融危机的根本原因。

1)泰国金融危机的原因分析

更多 金融投资 文章

此文仅代表作者个人观点,并不代表网站观点和对其真实性负责,目的在于传递信息。
未经许可,严禁任何形式摘编、转载商业见地网拥有版权的内容,如需转载请联系编辑获得许可。


欢迎您发表评论,部分评论会被推荐进《读者有见地》,商业见地网保留编辑与出版的权利

会员评论数据加载中,请稍侯...

更多

Business World, Business Wisdom