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高善文:2017年中国股市或由熊转牛

来源于 作者:安信证券首席经济学家 高善文 2016-12-16 星期五

由此带来市场趋势的全面转折,从一个漫长的熊市转为牛市。

由此带来市场趋势的全面转折,从一个漫长的熊市转为牛市。


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本文为安信证券首席经济学家,中国首席经济学家论坛理事高善文博士于12月15日在海口举行的“守望春华”2017年度策略会演讲,内容摘要如下。

房地产市场将近5年的去库存过程在结束,房地产市场对经济增长的作用正在变为正常,外加企业微观层面上已经显著地去杠杆,盈利能力也在恢复,市场有望迎来更健康和强大的基本面,A股最早在2017年迎来转折。

楼市高库存问题将全面得到解决

2012年以来,人口集中流入了大城市和特大城市,但大城市和特大城市的供地意愿又非常低。以北京、上海为例,未来人口流入的趋势很可能继续保持,而土地供应也不会大量放开,由此房价会继续上涨也不奇怪。

房价高企的最根本原因是我国土地供应市场并非竞争性的,在土地供应受限的情况下,面对人口的大量和快速流入,地价自然而然的上涨并带动房价上涨。

2009年到2011年,我国房地产市场库存猛增,但从2013年以来,房地产库存持续下降。

2012年是我国房地产市场的一个分水岭,中国的城镇化转入都市化,土地供应制度缺乏竞争性,再加上大城市不愿意供地,导致房地产市场出现严重扭曲。

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