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外媒:猴尾暴跌砸出中国债市投资空间

来源于 路透 2016-12-29 星期四

2017年多空因素交织,震荡和波动将是常态化。今年尾部出现的暴跌,以及明年通胀见顶等支撑目前中性偏多判断。

2017年多空因素交织,震荡和波动将是常态化。今年尾部出现的暴跌,以及明年通胀见顶等支撑目前中性偏多判断。


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BWCHINESE中文网讯,据路透报道, 受美联储升息、国海证券假印章协议等内外多因素影响,中国债市在猴年尾声遭遇重挫,不过这倒为2017年投资提供了空间,多数业内人士因此给出中性偏多的定调,惟监管层降杠杆仍在路上、通胀忧虑增加等不利因素犹在,鸡年恐难再现大牛市。

他们并表示,虽然美联储将继续加息,且新任总统加大基建催化全球通胀预期,但中国经济未稳跟随提高基准利率的可能性不大;债市投资时点方面,下半年基本面料重回疲弱利好债市,通胀若不明显抬升最早二季度甚至春节后即是好的建仓机会。

广发银行金融市场部交易主管颜岩认为,12月债市大跌,给未来投资打开了空间,“利率反弹一波了,中国经济还是不行,明年下半年可能看到经济再次走弱。”

以10年国债中债估值为例,今年初从不到2.90%起步,上半年最高升破3%,随后7月起开始下行,最低探至2.6%附近。12月初又开始快速攀升,在一度接近3.4%后有所回落,最新水平报在3.16%附近,较年初涨约30个基点(bp)。

兴业证券首席债券分析师唐跃也表示,从中期看,债市大方向不悲观,但“货币政策不会放水,也很难大牛市了。(经济)基本面只要不出大问题,利率中枢很难到前低。”

本月稍早,中国社科院发布经济蓝皮书预测,2016年中国经济增速在6.7%左右,比上年回落0.2个百分点,2017年GDP(国内生产总值)增速料进一步放缓至6.5%左右,但通胀压力逐渐显现。

不过光大证券首席债券分析师张旭指出,经济增长不强和通胀上行两个因素并存,制约现券收益率向上和向下空间。另一重要影响因素还有监管层的监管力度,“就怕那时降杠杆。”

天风证券首席经济学家刘煜辉认为,中国目前正面临着内忧外患的严峻形势,留给中国的调整缓冲期越来越紧,因此金融监管力度只会更加严格。下一步,将在保持整个市场合理流动性、金融杠杆结构、严厉的金融监管体系构建过程中,寻求三者平衡。

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