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鲁政委:中国房地产投资没有失速风险

来源于 作者:鲁政委 2017-01-11 星期三


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在上述情况下,1-12月的累计增速是大幅高于12月当月增速的。然而到了下一年年初,累计增速不再受到前一年12个月累计数据的影响,而是仅仅反映最近一期的增速,即便下年1-2月(在年初,固定资产投资不公布1月数据,只有1-2月数据)数据与上年12月单月数据大致平稳,也会产生“突降”的现象。

举例来说,假设某一年前六个月,固定资产投资的当月增速都在10%左右,7月至12月,固定资产投资的当月增速逐步下滑到5%,那么,固定资产投资的累计增速可能从1-6月的10%逐步下滑到1-12月的8%。又假设后一年1月和2月,固定资产投资的当月增速维持在5%,那么,我们就会看到,固定资产投资的累计增速是从前一年1-12月的8%突然下降到后一年1-2月的5%。

歷史经验显示确实如此。2010年、2011年和2014年年初的“突降”都是因为前一年最后1-3个月的固定资产投资当月增速出现了大幅下滑;2015年年初的“突降”是因为2014年下半年的固定资产投资当月增速明显低于上半年。这些年份12月的固定资产投资当月增速都大幅小于1-12月的固定资产投资累计增速。

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